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为什么科技股不受欢迎?科技股不受待见的原因

2019-08-29 11:48 互联网

  为什么美国的科技股,过去50年表现优异!但是长期业绩领先的投资大师们,从巴菲特、查理·芒格、索罗斯、彼得·林奇、邓普顿,到安东尼·波顿、约翰·涅夫,却对科技股持有长期谨慎的态度?而那些热衷于投资科技股的基金经理们,虽然在数年里引领风骚,却少有持续二、三十年业绩突出的人!原因有三:

  一、科技进步内在的突变性

  从PC时代的微软、英特尔,到互联网早期的雅虎、美国在线,再到互联网近期的脸书、推特;从功能机时代诺基亚、摩托罗拉,到智能手机时代的苹果、三星……

  每一次貌似漫不经心的技术更替,都有可能演变成改朝换代的颠覆性飞跃。让原有的行业领先者的护城河,一夜之间夷为平地。或者进攻者绕过旧城,在别的地方建起一座更大、更辉煌的新城!

  最典型的,?#28909;鏐AT里百度渐渐陷入颓势。

  就是说,绝大多数的投资者,很难在每一次的科技变迁中都跟上节奏。而技术更替的残酷性,决定了一次错判,就可能导致毁灭性的投资损失!

  二、科技股的估值,往往过高

  蒸汽机、汽车、飞机、电话、收音机、电视、计算机、手机,每一个年代,都有划时代的新兴技术涌现出来。但是喜新厌旧、贪婪恐惧的人性,是不变的!

  新技术肯定是好事情,谁都想要。

  但是想要的人太多了,估值就过高了。过高的估值,透支了新技术未来可能产生的收益。过高的期望,最后往往以过多的失望告终。

  三、很?#38597;?#26029;谁是最后的赢家

  新技术前景广阔,但是初期行业非常散乱!

  绝大多数新技术投资者,很难在事先判断出谁是最终赢家。一旦不能押对赢家,行业发展再好也没意义!

  ?#28909;?#20849;享单车这件事,Ofo就败的一塌糊涂。

  电子商务如今也是如日中天,但是对于那些15年前买了eToys、WebWagon这些破产了的电商企业的投资者,又有什么意义?

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